或有新高
1.市场表现
沪镍周内高位震荡，技术上，仍沿布林上轨运行。形态上，周线三角形整理区后或有方向选择。
今日，沪镍主力 2202 合约收于 152490 元/吨，周涨幅 410 元/吨。
2.影响因素及分析
12 月财新中国制造业 PMI 录得 50.9，较 11 月回升 1.0 个百分点，为 2021 年 7 月来最高值。近日公布的美联储 12 月 FOMC 纪要鹰派尽显。美或提前进入加息周期，且缩表速度可能快于此前周期。
而国内经济政策“以我为主”，稳增长确定性越来越大。国内外经济政策节奏不一致或给基本金属走势带来波折。
据 SMM，今日，金川镍报价 155000-156000 元/吨，升水维持高位报 4300 元/吨；镍豆报151500-152400 元/吨，升水 750 元/吨。菲律宾红土镍矿报 110 美元/湿吨（1.8%CIF）。电池级硫酸镍报 36000 元/吨。山东、江苏地区高镍铁出厂价报 1310-1320 元/镍。低镍铁 4950 元/吨。
周内镍较大幅度回落或有几个因素。
一是今年 1 月 1 日起，俄罗斯政府取消去年 6 月对俄镍征收的 15%出口关税。受此影响，俄镍进口或将增加。纯镍资源紧张缓解带动镍价回落。
二是 2022 年新能源汽车补贴标准在 2021 年基础上退坡 30%。新能源板块近日连续下跌，赛道回撤幅度较大，炒作略微褪色。不过，2022 年新能源汽车补贴政策已落地，虽有退坡，但汽车电动化趋势仍在。
三是 12 月底镍上涨近 10%，有回调需求。且当时镍铁弱势，纯镍对镍铁升水大幅升高。沪镍回落而镍铁上涨后，升水收敛。给下一步沪镍再上扎实基础。
另外，伦镍、沪镍两市库存的连续下降。尤其伦镍库存，目前已接近 10 万吨。历史低位的纯镍库存限制镍下方空间，放大上方空间。
不过，随着高冰镍产能的逐步释放，镍新能源侧的供应紧张或将缓解。但高冰镍产能的释放意味着镍铁侧资源的挤压，两相博弈或带动市场震荡。
3.结论及策略
低库存限制镍下方空间，也放大上方空间。沪镍短暂回落后再拾涨势。或有新高。（李志超）
