隔夜镍冲高回落。基本面来看,春节前乃至一季度镍将维系紧平衡状态,镍或继续去库;德龙印尼也即将在一季度投产,对镍铁或有一定的截留作用,镍“不足”担忧情绪较难缓解。不过,本轮电解镍涨价对产业链价格带动性不强,说明盘面有资金过于关注镍可交割仓单的不足,存在挤仓意愿。从资金来看,LME持仓出现下滑,国内持仓却有增仓且前十净空单出现减仓,说明国内资金推涨沪镍意图显著。从以上方面来看,镍维系紧平衡,去库问题难解,中期来看依然是逢低做多品种;但资金介入短期博弈,春节前存在较大的不确定性,投资者是否介入需要斟酌。