沪镍节前上演了过山车行情，快速冲顶18万后又回落至16万。消息面，假期原油反弹，创7年新高。镍基本面，由于节前最后一周各贸易商等积极备货，对精炼镍库存消耗较大，国内精炼镍库存1.14万吨，创历史最低位，因此预计节后生产前期以消耗库存为主，短期延续降库的压力会减小，但整体一季度随着下游节后复产，对库存的消耗仍然会比较大。节后的低库存逻辑需要关注两点，一是高冰镍产量二是镍豆是否会纳入交割品。不锈钢方面，据MYSTEEL，2月国内32家不锈钢厂月环比增6.4%，同比降3.4%。价格方面，近5年来，镍矿、硫酸镍和镍铁节后价格多以上涨为主。整体看，我们预计节后镍价或呈现前低后高走势。操作上，以逢低短多为主。
卖出套保保持小头寸持仓。
