低库存支撑高价，短期震荡偏强
【消息】（1）据SMM，2021年全球新能源乘用车累计销量超631万，是2020的2.2倍以上。中国已占据全球新能源车52%的份额，累计售出331.2万辆，同比上涨275%。欧洲累计售出214.2万辆，全市场占比33.9%，同比上涨169%。（2）据Mysteel，山东地区某大型镍铁厂受冬奥会相关政策影响2月继续降负荷生产，中高镍铁月产量下降至满负荷生产时的2/5。该工厂月产量约占中国&印尼中高镍铁总产量的7%。
【现货】2月9日金川镍均价报173350元/吨，环比-3350元/吨，对主力合约升水4150元/吨，升贴水环比-100元/吨。
【供应】据Mysteel，1月中国&印尼镍铁实际产量金属量11.75万吨，环比增加6.1%，同比增加11.83%；2月预估产量金属量11.58万吨，环比减少1.39%，同比增加10.03%。精炼镍方面，广西、天津、山东地区的企业延续自2021年起的停产状态，甘肃、吉林、新疆地区企业在春节期间正常生产。1月份国内精炼镍总体产量预计环比减少13.86%至12500吨，同比减少3.93%。
【需求】据Mysteel，2022年1月300系不锈钢粗钢排产126.20万吨，月环比减少5.26%，年同比增加5.87%。12月中国三元前驱体产量6.1万吨，环比增加4.67%，同比增加50.83%。12月三元电池产量11.4GWh，同比增长34.6%，环比增长10.1%。
【库存】2月9日上期所镍减少19吨至3084吨，LME镍库存减246吨至85644吨。
【逻辑】矿端约束、冬奥会限产、不锈钢排产需求和新能源景气度上升等因素均对镍价具备支撑作用，前镍小幅回调后，市场成交活跃。潜在的不利因素在于高价挤压下游利润、三月份或有高冰镍陆续释放、上期所正商议将镍豆纳入交割品范围以及印尼NPI产能不断释放。整体看，近期镍价仍然震荡偏强，建议短期逢低做多，但不可过度追高；中线存在利空因素，密切关注相关消息。
