周五隔夜镍价走弱，主力2203合约收于171350元/吨，跌幅0.42%。上周不锈钢库存较节前累库9.35万吨，低于去年同期，目前市场上不锈钢货源仍表现偏紧，再加上成本支撑，短期不锈钢价格或震荡偏强运行；但1季度随着不锈钢新增项目的投产，不锈钢产量将增加，但在房地产下行压力背景下，不锈钢消费仍存不确定性，不锈钢价格难以持续上涨，后续关注累库节奏。为迎接冬奥会，据Mysteel调研了解，山东地区镍铁冶炼企业要求于2月1日至3月15日期间减产50%，目前国内镍铁供应偏紧；而且1季度是菲律宾传统雨季，镍矿发货量较低，整体镍供应端偏紧。
春节期间及本周，LME库存持续下滑至8.45万吨，LME镍现货升水也处于历史高位，虽然上期所镍库存较节前增加2300吨至5275吨，但全球纯镍仍处于低库存状态。1季度德龙新增不锈钢项目投产叠加新能源汽车领域镍需求预计将维持强劲，镍需求表现尚可。因此镍仍呈供需偏紧状态，镍价维持多头思路，操作可考虑逢低建立多单。
