隔夜镍震荡走高。俄乌地缘骤然收紧,虽然抑制整体风险偏好,但市场也担心对俄制裁下影响镍铝的对外输出。另外,LME镍升水仍居高不下,说明挤仓情绪仍然存在,国内也维系高升水。从基本面来看,镍季节性供求双弱下供边际下滑更大,因此仍存在供求错配,对进口镍铁的依赖性更强。库存不断去化,无论LME还是国内深度BACK下,对空头也并不有利。综合来看,2月份镍或维系偏强运行。