地缘政治不确定较高，波动加剧
1.核心逻辑：低库存矛盾缓解前，前期发酵的海内外挤仓风险难言消除。LME 维持去库，现货升水飙升，国内库存小幅回升，全球镍显性库存连续 15 周去库，跌破 10 万吨关口。国内沪镍月间价差继续走阔，低库存矛盾或继续向 03 合约转移。此外，俄乌冲突持续发酵，警惕供应端扰动。但镍价估值已相对偏高且地缘政治不确定性较高，谨防高位风险
2.操作建议：观望，跨期正套
3.风险因素：印尼投产情况（镍铁及高冰镍）、俄乌冲突4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开于 23410 美元/吨，收盘报 23935 美元/吨，较前日收盘价涨幅 2.05%现货市场
金川镍对 2203 合约报升水 2300-2500 元/吨，均价 2400 元/吨，下跌 200 元/吨；俄镍现货升水对 2203 合约报升水 2000-2100 元/吨，均价 2050，下跌 450 元/吨。镍豆方面，有部分预售货源，据了解有升水2500 元/吨成交，但整体货量不多，目前镍豆升水区间为 2500-3000 元/吨。
