全球镍库存低位,现货升水持续下调,高位震荡
【现货】2月17日金川镍均价报176300元/吨,环比+1150元/吨,对主力合约升水2400元/吨,升贴水环比-200元/吨。
【供应】精炼镍方面,广西、天津、山东地区的企业延续自2021年起的停产状态,甘肃、吉林、新疆地区企业在春节期间正常生产。1月份国内精炼镍总体产量预计环比减少13.86%至12500吨,同比减少3.93%。
【需求】据Mysteel,2022年2月300系不锈钢粗钢排产125.66万吨,环比减1.1%,同比增11.0%。2月中国三元前驱体预估产量6.45万吨,环比增加1.1%,同比增加51%。
【库存】2月17日上期所镍增加23吨至3686吨,LME镍库存减84吨至83736吨。
【逻辑】全球镍库存低位、矿端约束、冬奥会限产和新能源景气度上升等因素均对镍价具备支撑作用。潜在的不利因素在于高价挤压下游利润和三月份或有千吨高冰镍释放。整体看,在高冰镍未大量释放之前,纯镍紧缺问题较难缓解,镍价仍高位运行,操作上逢低多为主,密切关注俄乌局势、纯镍到货情况和高冰镍项目进展方面消息。