本周重点数据及摘要
一、行业信息：
1、宏观热点新闻
（1）美联储1月份货币政策的会议纪要出炉，其措辞远不如市场预期的那么鹰派。
（2）俄乌地缘政治事件反复，乌克兰周四发生的炮击事件再次引发有关俄罗斯即将入侵的担忧，美国总统拜登称俄罗斯正在为可能的袭击寻找借口。
二、行业热点
（1）2022年1月，新能源汽车产销分别完成45.2万辆和43.1万辆，同比分别增长1.3倍和1.4倍。从市场份额来看，1月新能源汽车市场份额达到17%，新能源乘用车市场份额达到19.2%，高于去年全年水平。
三、产业数据
产量：产量：根据SMM数据，2022年1月全国镍生铁产量为3.24万镍吨，同比降幅16.09%，分品位看，高镍生铁1月份产量为2.74万镍吨，环比下降1.1%，低镍生铁1月份产量为0.49万镍吨，环比下降9.2%；2022年1月全国电解镍产量1.2万吨，环比减少20.4%，同比降低7.94%；2022年1月全国硫酸镍产量2.61万吨金属量，实物量为11.86万实物吨，环比减6.25%，同比增62.9%；2022年1月份全国不锈钢产量总计约231.72万吨，环比降幅约13.5%，同比下降13.1%，分系别看，200系不锈钢产量64万吨，同比下降22.81%，300系不锈钢年度产量约125.6万吨，同比增加1.35%，400系年度产量约42.2万吨，同比下降29.56%。
产量预估：根据SMM预估，2022年2月份全国镍生铁产量或为2.91万镍吨，环比下降10.2%，分品位看高镍生铁2.40万镍吨，低镍铁产量或为0.52万镍吨；预计2022年2月全国电解镍产量或为1.32万吨，环比增量10.5%，同比下滑3.5%；2月份硫酸镍产量预计2.63万镍吨，环比上涨0.95%，同比增长74.73%；预计2022年2月份不锈钢总产量环比有小幅下将，分系别看200系不锈钢产量约60.5万吨，300系不锈钢产量约124.4万吨，400系不锈钢产量42.3万吨。
进出口：据海关数据显示2021年12月中国镍铁进口量33.60万吨，环比增幅15.76%，同比降幅1.29%。其中，12月中国自印尼进口镍铁量29.39万吨，环比增幅27.23%，同比增幅14.81%；2021年12月中国未锻轧的非合金镍（即精炼镍）进口量26948.375吨，环比涨幅3.37%，同比增幅126.81%。2021年1-12月，中国精炼镍进口总量261114.37吨，同比增幅99.76%；2021年12月份中国不锈钢出口总量为44.29万吨，环比增幅12.39%，同比增加增幅16.61%；2021年12月份中国不锈钢进口总量为27.04万吨，环比增幅13.68%，同比增幅24.47%。
库存情况：国内春节假期期间LME镍库存下降1158吨至83328吨；节前一周上期所库存增加26吨至5301吨，仓单货增加215吨至3578吨。
原料情况：据海关数据显示，2021年12月中国镍矿进口量191.46万吨，环比减少209.30万吨，降幅52.23%；同比减少125.88万吨，降幅39.67%。其中，中国自菲律宾进口镍矿量153.48万吨，环比减少180.11万吨，降幅53.99%；同比减少94.24万吨，降幅38.04%。自印尼进口镍矿量9.03万吨，环比减少3.06万吨，降幅25.33%；同比增加1.21万吨，增幅15.41%。自其他国家进口镍矿量28.95万吨，环比减少26.13万吨，降幅47.45%；同比减少32.85万吨，降幅53.16%。根据Mysteel数据，2022年2月18日中国13港镍矿库存总量为861.62万湿吨，较上期减少11.49万湿吨，降幅1.32%冶炼利润：周内不锈钢价格反弹，盘面利润尚可；周内高镍铁成交价格坚挺，冶炼利润可观。
现货市场：国内春节假期期间LME市场库存继续下降，3M调期逐渐回落，周内平均升水357.40美金，上一周平均升水362.60美金；全球范围内精炼镍消费较好，海外库存继续下降，市场对供应忧虑依旧存在，周内在俄乌地缘政治事件影响下继续向上突破，现货方面，俄镍以及镍豆升水坚挺，金川镍升水高位回落，价格较高市场整体成交一般；周内不锈钢现货库存增加，但由于部分规格产品依旧缺货，市场价格依旧坚挺。
本周策略
交易逻辑：宏观层面，俄乌地缘政治事件反复；产业层面，海外库存继续下降，现货升水逐渐回落；供应端菲律宾主矿区进入雨季叠加台风，出矿量大幅下降，国内镍矿港口库存下降；利润尚可，国内镍铁企业排产量略有增加，但受制于原料供应整体产量水平未有明显改善，冬奥会期间镍铁企业减产增加；印尼方面新增镍铁产能释放，同时湿法冶炼项目也逐渐投产；受冬奥会影响不锈钢钢厂减产依旧持续，节后恐累库；新能源汽车产销数据继续走升，正极材料订单持续较好，硫酸镍产量继续攀升，青山高冰镍回落后期会逐渐缓解硫酸镍原料的短缺状况，但短期内对镍豆需求依旧较大。
受冬奥会影响不锈钢钢厂减产依旧持续，但前期减产对价格形成的支撑恐边际递减，节后存在累库风险。未来继续关注现货成交、钢厂减产以及整体消费情况。
投资策略：短期内国内外低库存以及持续降库状况依旧存在，供需错配带来的结构性机会尚存；不锈钢方面，减产对价格带来的支撑效应恐边际递减，短期内价格维持震荡走势概率大，操作上建议观望为主，后期继续关注钢厂减产情况以及消费情况。
2022年第08周一德期货镍周报
