【市场消息】:日内有色金属涨跌互现,伦镍创十年来新高,俄乌局势引发市场对供应的担忧导,致沪镍盘中一度升至18万,整日沪镍主力合约收涨1.56%。
【投资逻辑】:国内外库存下降速度趋缓,LME市场现货升水逐渐回落;供应方面,菲律宾主矿区处于雨季,出矿量有限,镍矿维持供应偏紧格局;镍铁冶炼利润处于盈利状态,冬奥会影响镍铁厂检修减产增加,国内产量维持低位;印尼镍铁新增项目持续释放,印尼不锈钢消耗镍铁量较前期减少,但回流国内量增幅有限;不锈钢方面,冬奥钢厂减产较多,新增项目投产进度不及市场预期,节后完成一波备货后,下游接货能力减弱,库存恐续增;硫酸镍产量增加,镍豆消费较好,节后货升水维持在三千元附近。
【投资策略】:镍市维持外强内弱格局,低库导致市场持续back结构,加之俄乌局势的不确定性,预计镍价维持高位震荡走势概率较大。