地缘政治不确定较高，波动加剧
1.核心逻辑：低库存矛盾缓解前，前期发酵的海内外挤仓风险难言消除。LME 维持去库，现货升水飙升，国内库存小幅回升，全球镍显性库存跌破 10 万吨关口。国内沪镍月间价差继续走阔，低库存矛盾或继续向 03 合约转移。此外，俄乌冲突持续发酵，警惕供应端扰动。但镍价估值已相对偏高且地缘政治不确定性较高，谨防高位风险2.操作建议：观望，跨期正套
3.风险因素：印尼投产情况（镍铁及高冰镍）、俄乌冲突4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开于 24405 美元/吨，收盘报 24485 美元/吨，较前日收盘价涨幅 0.04%现货市场
金川镍对 2203 合约报升水 1800-2000 元/吨，均价 1900 元/吨，下跌 300 元/吨；俄镍现货升水对 2203 合约报升水 1200-1500 元/吨，均价 1350 元/吨，下跌 150 元/吨。镍豆升水区间为 2200-2500 元/吨，均价 2350 元/吨，下跌 50 元/吨。
