上周国内外镍价走势都以冲高回落为主，市场受到俄乌冲突升级的影响，价格出现了大幅的波动。镍矿方面，镍矿 1.5%CIF 均价86 美元/湿吨，较此前一周均价上涨 2.5 美元/湿吨，下游工厂即期利润可观，国内工厂多有补库需求，镍矿价格持续上涨；镍铁方面，SMM8-12%高镍生铁均价1512.5元/镍点（出厂含税），较上周五均价上涨 7.5 元/镍点；印尼高镍生铁均价 1512.5 元/镍点（到港含税），较上周五均价上涨 2.5 元/镍点，镍铁市场镍铁可流通资源偏紧，周内铁价小幅上行，成本供应均有支撑。
上周镍价出现了大幅的波动，在冲高之后，价格出现了回落，主要原因还是在于外部环境的不确定性较大。俄罗斯作为全球主要的镍生产国，因此战争的发展，以及俄罗斯受到制裁的程度，对于镍的供应可能会有较大的影响，镍价也因此出现波动。下游方面，不锈钢价格近期涨势放缓，出现一定回落，市场现货成交疲软，社会库存再有小幅增加。目前 3 月份钢厂排产并无减产计划，但接单相对乏力，后续到货或将持续增加，预计不锈钢将继续维持弱势，从而拖累镍价。
整体来看，目前镍价供应依然偏紧，但是下游不锈钢需求开始逐步走弱，虽然还未传导至镍铁，但未来镍价仍有影响。叠加目前的外部局势不确定性较大，我们认为镍价短期内将继续陷入剧烈波动的状态，价格难以把握，但后市压力将会逐步增大。
2022年第09周铜冠金源期货镍周报
