地缘政治不确定较高，波动加剧
1.核心逻辑：低库存矛盾缓解前，前期发酵的海内外挤仓风险难言消除。LME 维持去库，现货升水飙升，国内库存小幅回升，全球镍显性库存跌破 10 万吨关口。此外，俄乌冲突持续发酵，警惕供应端扰动。
但镍价估值已相对偏高且地缘政治不确定性较高，谨防高位风险2.操作建议：观望，跨期正套
3.风险因素：印尼投产情况（镍铁及高冰镍）、地缘政治风险4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开于 25225 美元/吨，收盘报 26000 美元/吨，较前日收盘价涨幅 2.56%
现货市场
金川镍对 2204 合约报升水 3500-3800 元/吨，均价 3650 元/吨；俄镍现货升水对 2204 合约报升水 2800-3000 元/吨，均价 2900 元/吨。镍豆方面，目前市场货源紧张趋势不改，升水持续上涨，市场现货报价对2204 合约升水 4000-4500 元/吨，当前市场几无成交。
