宏观层面，周内宏观层面市场避险情绪依旧较高；产业方面：菲律宾主矿区即将进入雨季，国内进口大幅走高，港口镍矿库存持续增加；国内镍铁供应虽然依旧偏紧张，但是国内以及印尼新增镍铁产能投产时间后推；国内不锈钢市场佛山、无锡两地总库存继续回升，尤其是无锡地区不锈钢库存持续增加，不锈钢市场持续疲软；终端消费，汽车产量最新数据同比下跌13%，连续5个月下跌；前期进口盈利窗口打开进来部分俄镍，整体来看国内显性库存止跌增加，国外库存持续下降，下降速度明显放缓。
结论：整体来看，短期内镍市略有转变，宏观层面前期的风险释放接近尾声，产业上镍铁新增产能投放时间后移给镍价带来一定刺激，预计短期内镍价有超跌反弹需求。未来一周G20会议即将召开，市场焦点集中于此，需要防范来自宏观层面的风险。
操作上：短期内镍价在悲观情绪影响下，不宜多单介入，暂以观望为主。 风险点关注：宏观方面，关注中美贸易战情况进展；产业方面，内外市场镍显性库存变动情况、国内进口盈利窗口的打开情况。
11月26日镍产业周报
