镍品种：
本周镍价大幅波动，前半周伦镍价格创历史新高，后半周进入停市状态，沪镍价格前半周出现三连涨停板，停市一天后转为跌停回落。因镍价处于极度不理性状态且大幅波动，现货市场极其冷清，几乎陷入停摆状态。SMM数据，本周沪镍库存+986吨至6465 吨，LME镍库存-1380 吨至75702 吨，上海保税区镍库存-400至6100 吨，中国（含保税区）精炼镍库存+206吨至19146 吨，全球精炼镍显性库存-1174吨至94848 吨，全球精炼镍显性库存仍在持续下滑。
镍观点：近期受伦镍资本博弈影响镍价大幅度波动，当前价格已经脱离供需范畴，处于不理性状态，下游大幅亏损，建议谨慎对待。目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性；镍中线供需预期不太乐观，但中线预期亦存在变数；在库存出现明显拐点、现实供需转为过剩之前，镍供需仍偏强，等待LME镍博弈结束之后，市场价格回归理性，则重新转为逢低买入的思路对待，暂时观望。
镍策略：中性。短期价格已经完全脱离供需进入资本博弈阶段，建议观望。
镍关注要点：LME镍博弈情况、美联储货币政策、高冰镍和湿法产能进展、新能源汽车电池技术发展。
304不锈钢品种：
Mysteel数据显示，本周全国300系不锈钢社会库存下降1.71万吨至50.24万吨，降幅为3.29%，其中冷热轧同步下滑。本周不锈钢期货价格受镍价影响大幅波动，短期脱离供需范畴，现货市场成交冷清，因价格处于不理性阶段，下游多处于观望状态。
不锈钢观点：近期受镍价剧烈波动影响，不锈钢期货价格亦大幅波动，短期价格仍然超出理性范畴，受镍价左右，后期若镍价开始回归理性，则不锈钢期货价格可能亦将持续回落至理性位置。供需来看，虽然国内稳增长环境对三月份不锈钢消费会有一定提振作用，但随着近期国内疫情状况有所加重，后市消费可能存在受疫情拖累的忧虑，不锈钢供应端则呈现扩增态势，因此不锈钢供需存在一定忧虑，不宜过度追高。
不锈钢策略：中性。短期价格已经完全脱离供需进入资本博弈阶段，建议观望。
不锈钢关注要点：不锈钢新增产能、不锈钢社会库存、不锈钢期货仓单。
2022年第11周华泰期货镍不锈钢周报
