镍品种：
本周沪镍价格维持高位震荡，伦镍价格在恢复交易后连续三天跌停，但绝对价格依然处于高位。因近期镍价一直处于非理性状态，现货市场成交冷清，当前镍价下游终端企业亏损严重，多处于观望状态。SMM数据，本周沪镍库存+1044吨至7509 吨，LME镍库存-1344 吨至74358 吨，上海保税区镍库存-1100至5000 吨，中国（含保税区）精炼镍库存-832吨至17697 吨，全球精炼镍显性库存-2176吨至92055 吨，全球精炼镍显性库存仍在持续下滑。
镍观点：近期受伦镍资本博弈影响镍价大幅度波动，当前价格已经脱离供需范畴，处于不理性状态，下游亏损，建议谨慎对待。目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性；镍中线供需预期不太乐观，但中线预期亦存在变数；在库存出现明显拐点、现实供需转为过剩之前，镍供需仍偏强，等待后期LME镍博弈结束之后，市场价格回归理性，则重新转为逢低买入的思路对待，短期非理性状态下建议观望。
镍策略：中性。短期价格已经完全脱离供需进入资本博弈阶段，建议观望。
镍关注要点：LME镍博弈情况、美联储货币政策、高冰镍和湿法产能进展、新能源汽车电池技术发展。
304不锈钢品种：
Mysteel数据显示，本周全国300系不锈钢社会库存增加0.57万吨至50.81万吨，增幅为1.14 %，其中冷热轧同步增加。本周不锈钢期货价格受镍价影响高位震荡，当前原料端镍铁价格处于高位，304不锈钢成本高企，但下游消费疲弱，市场成交冷清。
不锈钢观点：当前不锈钢成本高企，但消费表现疲弱，短期供需陷入僵持阶段，SS价格没有主动驱动力，被动跟随镍价波动。供需来看，三四月份原料端镍铁供应偏紧，虽然不锈钢产能呈现扩增态势，但原料对供应形成一定制约，国内稳增长环境对后市不锈钢消费存在提振作用，不锈钢整体供需偏乐观。但短期不锈钢价格受镍价影响已处于高位，且当下消费可能存在受疫情拖累的忧虑，暂时不宜过度追高，等待后市回调后以逢低买入思路对待。
不锈钢策略：中性。短期价格受镍价影响脱离供需，建议观望。
不锈钢关注要点：不锈钢新增产能、不锈钢社会库存、不锈钢期货仓单。
2022年第12周华泰期货镍不锈钢周报
