库存低位，内外价差逐步修复，高位震荡
【消息】SMM：伦敦金属交易所（LME）周五发布通知称，自3月21日起，将镍交易的每日涨跌停幅度从12%调整至15%，直至进一步通知。LME重申，其他基本金属每日涨跌停幅度亦为15%。LME将继续评估上述每日涨跌停幅度的适当性，并根据市况对涨跌停幅度予以调整。
【现货】3月18日金川镍均价报222600元/吨，环比-950元/吨，对主力合约升水3850元/吨，升贴水环比-400元/吨。
【供应】精炼镍方面，据Mysteel调研3月包括春节期间，甘肃、新疆地区厂家仍照常生产，吉林地区仍处停产检修当中，广西、山东、天津地区亦处于停产之中。预计3月国内精炼镍总体产量达到13500吨，环比减少5.01%，同比增加3.68%。
【需求】据Mysteel，3月份300系不锈钢粗钢排产150.80万吨，月环比增23.1%，年同比增12.3%。3月中国三元前驱体预估产量6.67万吨，环比增加2.69%，同比增加41%。
【库存】3月18日上期所镍减少60吨至6034吨，上周上期所镍库存周环比增1044吨至7509吨。3月18日LME镍库存增84吨至74358吨。
【逻辑】当前全球镍库存低位对镍价仍有支撑，伦镍恢复交易后内外价差逐步修复，关注疫情对产品运输和下游需求的影响。短期资源紧张下，镍价高位震荡；但长期镍元素过剩，存在偏空因素。操作上，内外反套持有，周内择机止盈离场。
