内外价差逐渐修复，今日 LME 开板在即，市场观望态度明显，沪镍资金少量流出，盘内震荡上行，收盘价较上一交易日持平。市场现货成交同样观望，进口亏损导致货源紧张，市场供需双弱，俄镍升水走扩。高价格影响新能源汽车行业采购和排产，硫酸镍价格今日下调 500 元/吨，虽然恢复了镍豆的经济性，但市场镍豆采购仍然紧张。镍铁价格坚挺，钢厂或将进入采购周期。从基本面上来看，供需紧张的局面仍未扭转，待市场价格暂稳后将刺激下游补库情绪。
不锈钢成本支撑随镍价波动，现货市场价格稳定，废不锈钢价格上调提振部分钢厂成本。2 月不锈钢净进口为 3.96 万吨，较上月增加 5.67 万吨，近 12 年来首次转为净进口；1-2 月累计净进口 2.25 万吨，去年同期为净出口 29.3 万吨，主要考虑春节期间的检修和集中发货情况，印尼青山不锈钢炉转产高冰镍对不锈钢产量有一定的影响，预计后续进口下降，同时江苏钢厂原料供应不畅引发的 304 减产持续。成本支撑，预计不锈钢下方空间有限，但谨防 LME 超预期下跌后造成的成本坍塌风险。
