【策略】观望
【逻辑】伦镍终于跌停板打开，而沪镍夜盘小幅微涨，今日开盘前沪伦比为7.15，进口窗口打开，有利于补充国内精炼镍供给。现货方面，镍矿高报价成交不佳，但仍然价格坚挺，22日MYSTEEL调研的NI：1.8%矿CIF报价为128美元/湿吨。镍铁方面，MYSTEEL高镍铁在1600元/镍（到厂含税），供需双方博弈加剧，300系目前价格受需求影响而提价空间有限，导致高成本下对高价镍铁的抵制心理较强。精炼镍方面随着进口窗口打开，或对国内镍豆短缺的现状有所改观。硫酸镍目前处于高位运行，目前主要等待镍期价回归正常波动后，硫酸镍报价能够回归理性，有助于下游生产稳定。300系不锈钢目前主要还是受疫情影响，导致华东和东北物流不畅，生产贸易受影响，但价格目前较平稳，库存小幅下降。但中长期看，决定不锈钢的仍是终端需求能否恢复。我们预计一季度终端需求恢复较好，但3月受到疫情影响。如果疫情控制后，关注基建地产等政策对需求的影响。
总体看，随着镍期价逐步稳定，现货贸易和生产或逐步稳定。激进投资者可短线波段，关注沪镍20万支撑位。中线趋势尚不明朗，建议观望。
