利多因素
1、俄乌爆发冲突以来持续交火。当地时间 29 日，俄乌代表团在土耳其举行第五轮谈判，双方在一些议题上已达成一致，但在安全保障国事宜上尚未达成一致。
2、美国 2 月 PCE 物价指数同比上涨 6.4%，续创近 40 年新高。备受美联储决策者关注的通胀指标——剔除食品和能源价格的核心 PCE 物价指数同比上涨 5.4%，为1983 年以来最高水平。
3、据 Mysteel 调研统计，2022 年 3 月 31 日中国 13 港镍矿库存总量为 192.26 万湿吨，较上期减少 20.66 万湿吨，降幅 2.90%。
利空因素
1、里士满联储主席巴尔金：对 FOMC 必要时在 5 月份加息 50 个基点持开放态度。问题是加息状态下经济状况有多强，以及通胀会持续保持在多高水平。
2、中国 3 月官方制造业 PMI 数据为 49.5%，比上月下降0.7 个百分点，低于临界点。
3、据 Mysteel 数据，4 月 1 日当周，国内精炼镍 18 库社会库存增加 1153 吨至 18580 吨，涨幅 6.62%。
4、据 Mysteel 数据，3 月 31 日当周，300 系方面，不锈钢库存总量 50.67 万吨，周环比上升 1.0%，年同比上升 16.14%。
镍周度观点策略总结：俄乌局势依然焦灼，市场避险情绪仍存，不过俄罗斯同意欧洲使用欧元购买天然气，欧元升值，美元承压回落；此外中国 3 月制造业 PMI 数据走弱，打击经济前景的乐观预期。基本面，目前菲律宾进入雨季，镍矿价格爬升的影响开始显现，印尼镍矿内贸基价也大幅上涨；同时俄镍供应不确定性再度升温，资金情绪推动镍价拉升。下游不锈钢存在利润空间，钢厂仍有排产积极性，但是镍价上涨将打击下游采购意愿。目前国内进口亏损较大，海外资源流入数量明显下降，国内库存重回降势，且海外库存保持下降，对镍价形成支撑。展望下周，预计镍价高位波动，资金情绪减弱，基本面仍较为强势。
技术上，NI2205 合约市场资金继续减少。操作上，建议暂时观望，或 215000 位置逢回调轻仓做多，止损参考 208000。
不锈钢周度观点策略总结：俄乌局势依然焦灼，市场避险情绪仍存，不过俄罗斯同意欧洲使用欧元购买天然气，欧元升值，美元承压回落；此外中国 3 月制造业 PMI 数据走弱，打击经济前景的乐观预期。基本面，上游国内镍铬炼厂开工率整体不高，加之海外资源进口量缺乏增长，国内原料库存持续消化，成本上升速度明显加快，使得钢厂的挺价情绪浓厚。当前 300 系不锈钢利润空间较好，钢厂生产仍有一定生产积极性，不锈钢产量小幅增加趋势。而下游企业仍处于复工复产状态，需求逐渐恢复，对不锈钢价格形成支撑。展望下周，预计不锈钢价高位波动，成本端支撑走强，需求恢复态势。
技术上，SS2205 合约关注 20000 关口支撑。操作上，建议暂时观望，或 20000 位置逢回调轻仓试多，参考止损 19500。
2022年第14周瑞达期货镍不锈钢周报
