镍品种：
本周沪镍价格高位弱势震荡，伦镍价格亦维持窄幅波动，但伦镍市场资本博弈尚未结束，当前价格仍处于脱离供需的状态。本周因上海疫情防控措施加强，上海地区物流仓储停滞，加之下游难以接受当前高价，现货市场成交冷清，三元产业链已经在成本高企和需求疲弱的双重压力下计划减产。SMM数据，本周沪镍库存+153吨至8710 吨，LME镍库存+1302吨至73692 吨，上海保税区镍库存+0至8200 吨，中国（含保税区）精炼镍库存-94吨至21306 吨，全球精炼镍显性库存+1208吨至94998 吨，全球精炼镍显性库存在持续19周去库后，连续3周出现回升，不过增幅暂时偏小。
镍观点：当前镍价仍受伦镍博弈影响脱离供需范畴，处于非理性状态，建议暂时谨慎观望。基本面来看，目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性；镍中线供应压力偏大，但远水不解近渴；在库存出现明显拐点之前，镍供需仍偏强。镍价等待回归理性后的逢低买入的机会，当前非理性价格下暂时观望。
镍策略：中性。短期镍价依然脱离理性范畴，建议暂时观望。
镍关注要点：LME镍博弈、印尼政策、俄镍供应、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展。
304不锈钢品种：
Mysteel数据显示，本周全国300系不锈钢社会库存增加1.63万吨至52.30万吨，增幅为3.21 %，其中冷热轧同步增加。本周不锈钢期货价格自高位逐步回落，虽然成本端依旧高企，但高价位与疫情忧虑对消费形成抑制，下游消费疲弱，市场成交冷清。
不锈钢观点：不锈钢短期供需偏弱，但预期供需尚可。当下不锈钢价格受伦镍影响仍存在一定的非理性因素，因价格长期处于高位，消费在高价位和疫情抑制下表现异常疲弱，库存呈现出逆季节性累库，预估短期价格弱势运行。不过不锈钢预期供需尚可，虽然不锈钢产量呈现出季节性回升，但原料端镍铁供应紧张仍对短期产量形成一定制约，短期消费疲弱，但后市消费可能受国内稳增长环境支撑，一旦疫情得到控制，则消费存在回暖的预期，因此等待不锈钢价格回归理性后以逢低买入思路对待。
不锈钢策略：中性。短期价格仍受镍价影响存在非理性因素，暂时建议观望。
不锈钢关注要点：LME镍博弈、宏观政策、国内不锈钢政策、不锈钢消费与库存。
2022年第15周华泰期货镍不锈钢周报
