沪镍成交量低位，指数持仓下降，沪镍主力触及 40 日线后反弹。镍流动性仍难以修复，近期市场主要逻辑仍在于高镍价不断抑制的下游需求和 LME 虚实比高位、逼仓条件仍存的主要矛盾。
产业链利空消息逐渐发酵，高冰镍下游配套硫酸镍产线投产，将挤压后续镍豆需求，全球显性库存也于上周出现拐点。另外，华新丽华出自 2 亿美元在印尼 weda bay 工业园区投资高冰镍工厂和电厂，高冰镍产能增长潜力继续放大。期镍价格较硫酸镍、NPI 仍处于高升水状态，下游受疫情影响导致需求下降，基本面逻辑利空镍价。然而 LME 仍有大量未平仓合约将于 4 月 20日到期，逼仓条件仍在。综合看，中期镍价较为利空，但镍价回落不会十分顺畅，操作上建议逢高轻仓试空。
不锈钢随镍价震荡，但涨幅相对偏强。近期疫情对不锈钢集散地交通物流产生较大的影响，导致现货成交较为冷清，库存压力大，市场报价阴跌。今日上海确诊病例迎来拐点、交通运输部关注供应链问题，省间物流存在转好预期增强，利多不锈钢价格下。今日青山钢厂限价：冷轧不能低于 19700 元/吨；热轧不得低于 19400 元/吨。上午代理报价：甬金 304 四尺冷轧现货19800 基、宏旺 19700 基，锡佛市场 304 民营四尺冷轧主流报价毛基 19500-19800。现货市场挺价以及钢厂成本支撑，叠加物流好转预期，不锈钢价格下方支撑偏强。
