今日沪镍主力 1901 收盘 90,930.00 元/吨，收盘价下跌 1.18%。G20 宏观利好逐渐消失，美元走强打压，叠加国内供需仍较弱，反弹受阻，震荡回落。当前镍主要矛盾主要是基本面恶化，第一、11 月高镍生铁因复产和印尼镍生铁回流供应大增较为确定；第二、上期所库存又连续 2 周回升，仓单压力激增；第三、叠加进口窗口打开，俄镍持续流入，俄镍生产商也表示，将在五年内提高 15%镍产量，市场普遍较为悲观。
需求方面，虽然 4 季度不锈钢 3 系增长较为确定，但目前部分非 RKEF3 系不锈钢厂已接近盈亏边缘，3 系不锈钢消费年内仍继续走弱，下游需求疲软增加累库风险。预计金川镍高升水将回落，本周镍价 85,000元/吨-95,000 元/吨小幅阴跌。
