沪镍增仓震荡，23 万以上价格仍有较大分歧，国内交易的多是 LME 事态发展的预期，4 月 20日为 4 月第三个周三，月度合约、周度合约集中，大量合约进入交割有引起价格上涨的预期，但 LME4 月 15 日和 4 月 18 日因假期而停止交易，所以 4 月 19 日 LME 开盘后将作为价格的主要指导，若未出现大规模上涨并且未平仓合约大幅回落，则镍价回落的压力增加。纯镍长期偏离产业链各个品种价格，主导因素在于外盘虚实比高位带来的风险，但在交易所限制措施干预下伦镍风险也在弱化，中线区间横盘震荡的概率较大，重点关注明日 LME 开盘后的价格指导，短期内避险为主。从数据上看，进口仍处于亏损状态，但市场也有传闻有国内企业与俄镍正在接触，俄镍流入预期增加，今日镍较主力合约基差收窄。不锈钢走势与沪镍分叉，呈现增仓下行走势，库存压力和下游采购询盘冷清对不锈钢价格形成压力。目前佛山、无锡两大不锈钢集散地当前处于逐步恢复中，但运费高企以及跨地区转运仍有痛点，短期内情况改善相对有限， 现货市场较为悲观，04 合约交割后又面临近 4 万吨库存流入市场，不锈钢库存压力增加，暂时不具备大幅反弹的基础。成本端来看，下方空间同样有限，镍铁、铬铁等不锈钢原料价格坚挺，今日铬矿报价再次上涨 0.5 元/吨度，根据即期成本测算，外购高镍铁钢厂成本 19700-20700 元/吨，技术上关注上周低点 1.92 万元平台对价格的支撑，并且张浦受当地疫情影响而暂停生产，不锈钢仍也有一定的反弹动力。
