假期LME镍大幅下跌，较节前跌幅约6%。目前高镍价已对镍下游消费造成拖累；原材料成本高企使得钢厂300系生产陷入亏损，钢厂300系排产将有所下降。而且在高成本压力下，国内硫酸镍企业也陷入亏损，已有部分企业开始停产、检修。5月国内疫情好转或将带动此前受疫情拖累的镍消费，因此整体5月镍消费虽受高镍价影响，但或较4月份有所好转。供应端，虽然目前内外盘价差仍倒挂，进口亏损在万元以上，精炼镍进口或受限。但随着印尼湿法、火法项目陆续投产，镍新增产量将大幅缓纯镍供应短缺的局面；从3月份国内进口数据可以看到，国内镍铁、镍中间品、高冰镍进口均大幅增加，预计之后进口也将延续高增长。除此之外，二季度菲律宾雨季结束，镍矿发货量逐渐增加，在高利润推动下，国内镍铁产量环比也将增加。而且在国内外价差较大的背景下，国内精炼镍出口增加，4月LME镍降库幅度大幅放缓，全球镍低库存担忧也有所缓解。因此基本面不足以支持镍价持续走高，随着印尼镍产量提升，预计镍价重心将逐渐下移，可考虑逢高建立空单。
