隔夜镍价回落后，日盘震荡整理，持仓量增加，从日线、1h 线图来看，在低点连线 213000 元/吨位置相对胶着。现货市场需求仍受抑制，叠加进口窗口持续关闭，供需双弱以及货源紧张得局面仍在持续，金川镍升水维持高位。需要注意的是上期所库存连续下降，沪镍月差结构 Back扩大，2205-2208 合约逼近万元关口。宏观方面，美元走强和疫情反复压制基本有色金属价格，产业链方面 NPI、硫酸镍与镍价脱钩，电镍经济性持续低位，价格压力持续增加。另外，LME 昨日鹿特丹入库 1440 吨在一定程度上说明了海外紧张局面得到一定的缓解，叠加印尼华科、Angel Nickel 项目相继投产出铁，中伟与贝特瑞携手加码印尼镍资源开发，供应增量预期扩大。综合以上，镍价反弹相对乏力，下方仍有空间，短线重点关注 21.3 万元支撑力度。
日间不锈钢盘面表现弱势，尾盘加速增仓下跌破位布林下轨，但现货市场价格相对坚挺，基差扩大至 2022 年以来相对高位。不锈钢当前矛盾突出，支撑主要在于高位的钢厂和贸易商拿货成本，整体让利空间有限导致现货价格坚挺；压力来自于连续增加的库存和疫情导致的需求疲软，江阴市管控要求在确保安全的前提下平稳停产。巨大的成本压力下，华北钢厂鉴于当前不锈钢需求不明朗，已经计划 5 月份进行减产，其中 300 系排产预计环比减少 4 万吨。钢厂成本居高不下，市场也面临较大的出货压力，但整体让利空间有限，预计不锈钢下方空间有限，低点连线 18500 元/吨维持支撑或将相对偏强。
