镍市逻辑：
现货市场：俄镍较无锡1901合约贴水200元/吨，金川镍较无锡1901合约升水7000元/吨。
中期逻辑：上周，精炼镍现货进口继续亏损，上期所镍仓单有所下降，LME库存下降格局不变；镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应环比增量有限，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑：产业链上，镍铁供应相对充足，不过镍铁价格此前已经连续补跌，预估价格维持低位；不锈钢价格偏弱格局仍然维持，但弱势主要体现在对外部环境的敏感；镍进口维持亏损格局，另外，由于印尼精炼镍消费的提升，LME库存仍然保持较快的去库存速度，这种格局之下，镍价格料维持低位震荡格局。
走势分析：
12日，进口镍对金川镍贴水扩大，至6900元/吨，进口镍对电子盘贴水持平至200元/吨，金川镍升水扩大至7000元/吨；二者价差扩大主要是金川镍升水回升。
12日镍仓单持平，仓单量总量至1.38万吨，当日现货市场成交活跃度有所下降，镍仓单贴水幅度维持。
进口继续维持低迷格局，12日精炼镍进口亏损仍然维持，但亏损幅度大幅度收窄。
LME库存12日回升852吨，目前LME镍库存至21.1万吨，LME大方向去库存依然没有变化。
镍铁镍矿方面，12日，镍矿CIF报价持平。镍铁价格12日报价也持平，当前镍铁利润虽然受到一定压缩，但整体仍然比较丰厚。据SMM调研了解，本周华东某不锈钢厂高镍生铁询盘价为930元/镍点，较上周该钢厂成交价格跌约30元/镍点。
不锈钢市场方面，12日不锈钢现货指导价格普遍持平至下调50元/吨，不锈钢现货市场有所企稳，中间商心态较此前好转，贸易商报价甚至小幅提升。
综合情况来看，产业链上，镍铁供应相对充足，不过镍铁价格此前已经连续补跌，预估价格维持低位；不锈钢价格偏弱格局仍然维持，但弱势主要体现在对外部环境的敏感；镍进口维持亏损格局，另外，由于印尼精炼镍消费的提升，LME库存仍然保持较快的去库存速度，这种格局之下，镍价格料维持低位震荡格局。
