沪镍走势强于沪镍,隔夜沪伦比反弹至 7.41 的高位,达到 3 月初之前的水平,但去除汇率因素后的比值仍有一定的差值(正常月份水平在 1.13,当前 1.09),进口亏损持续缩窄。随着沪伦比的修复以及伦镍的弱势表现,叠加宏观的压制,预计镍价仍在下跌趋势中,高基差支撑的反弹后存在布空机会。今年以来纯镍市场长期吸引较高的关注,另外一方面的镍铁随着印尼产量持续释放、下游不锈钢的销售压力和 5 月的钢厂减停产,下游成本压力逐渐向上游传导,NPI 价格开始出现走弱的预期以换取钢厂成本压力,仍然对镍价形成一定的压力。不锈钢继续在 19 万元/吨附近震荡,基差扩大、仓单出货情况较好增加现货市场出货压力,现货价格也出现松动。长期成本线以下的价格导致钢厂检修、减停产计划,不锈钢的成本压力向上游传导转移成本压力,NPI、铬铁价格均有回落的预期,成本线下移减弱价格支撑。
整体看现货价格对期价仍有支撑,并且贸易商手中货源成本较高,整体让利出货的空间不足,但消费不足压制市场成交,锡佛市场 304 民营四尺冷轧主流报价 19750-20100 毛基,持货商出货意愿较强,但下游询盘较弱,期货价格也很难冲至成本线上方,预计短期不锈钢走势将维持1.9 万元价格区间偏弱震荡,下方关注 1.85 万元支撑力度,波段操作为宜。