国内供需逐步改善，国内镍价或止跌反弹
1.核心逻辑：昨日美元指数继续走强，LME 镍昨日继续下跌，沪镍由于人民币贬值以及国内需求回升，相对偏强，小幅上涨1.26%。基本面，供给端，当前海外纯镍维持亏损状态，长期的进口亏损导致目前俄镍现货紧缺。虽国产纯镍较 4 月生产情况有所好转但国内纯镍依赖进口，因此纯镍维持供给偏紧状态。镍铁下游需求清淡，短期价格维持震荡。后续钢厂减产叠加印尼铁投产增速明显，镍铁供应将逐步过剩，铁价下行趋势明显。需求端，不锈钢当前累库严重，受高成本影响现货价格坚挺，叠加疫情影现货成交偏弱。短期来看，市场供需情况有所回暖，下游的刚需补库给予镍价支撑。综上，当前纯镍供给紧缺趋势不改，国内需求有所改善；叠加国内房地产政策进一步放松。短期镍价可能止跌企稳。
2.操作建议：观望
3.风险因素：印尼投产情况（镍铁及高冰镍）、地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开盘 27910 美元/吨，收盘 27375 美元/吨，较前日收盘价跌 2.67%现货市场
金川升水报价 216700-218700 元/吨，均价217700 元/吨，价格下跌 2950 元/吨。俄镍及镍豆报价持平 213200-215200 元/吨，均价214200 元/吨，价格下跌 700 元/吨。金川升水14000 吨，下调2250元。
