本周镍价上涨5.08%,涨幅较大,主要是整体市场情绪面好转所致。宏观上,美联储加息的紧缩利空已在前期价格下跌中释放,美元指数开始下跌,支撑有色金属价格,叠加中国下调5年期LPR利率,稳增长的政策力度增强,疫情开始逐步好转,上海已开始复工复产,国内情绪面也有所好转,镍作为有色中弹性最大的品种,上涨力度较大。供应上,印尼NPI及镍盐放量,供应释放压力增强,但完全按达产可能还需至下半年。需求上,消费恢复预期上升,稳增长政策发力预期上升,随着疫情的好转,预计下游补库力度增强。库存上,全球镍库存仍处于低位,交割品短缺问题仍存在,且暂未出现累库态势,支撑镍价。警惕精炼镍供需平衡逐渐由短缺转为过剩,警惕价格冲高回落风险。
一、有色金属核心逻辑及观点
二、市场价格与行情回顾
三、宏观及行业资讯
* 中国1年期LPR为3.7%,与上月持平;5年期以上LPR为4.45%,较上月下降15个基点。自2019年8月LPR改革以来,5年期以上LPR共计下调5次,从4.85%降至4.45%。
* 美联储将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间,为2000年以来首次大幅加息50个基点,符合市场预期。美联储“高度重视”通胀风险。委员们一致同意此次的利率决定。6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表。三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元(美国国债为600亿美元,MBS为350亿美元);预计“继续”加息是合适的。
* 美国4月CPI同比升8.3%,预期升8.1%,前值升8.5%;环比升0.3%,预期升0.2%,前值升1.2%。美国4月核心CPI同比6.2%,预期6%,前值6.5%;环比0.6%,预期0.4%,环比0.3%。
* 据印尼商报,印尼投资部长兼投资统筹机构(BKPM)主任巴利称,政府今年将禁止铝土矿和锡出口,禁止矿产出口将鼓励下游产业为国家创造最大的附加值。
* 3月份中国精炼锌生产商锌精矿采购量403,215.00金属吨,去年同期为429,800.00金属吨,上月为415,790.00金属吨,同比降低6.19%,环比降低3.02%。2022年1-3月,中国精炼锌生产商共计采购锌精矿1,260,995.00金属吨,去年同期为1,349,450.00金属吨,同比降低6.55%。
* 5月17日,印尼能矿部发布2022年5月镍矿内贸基准价格(MC 30%),其中,NI1.7% FOB 71.58美元/湿吨,环比下调5.53美元,同比上涨36.66美元;NI1.8% FOB 80.00美元/湿吨,环比下调6.18美元,同比上涨40.97美元;NI1.9% FOB 88.89美元/湿吨,环比下调6.86美元,同比上涨45.52美元;NI2.0% FOB 98.24美元/湿吨,环比下调7.58美元,同比上涨50.31美元。
*
铜冠铜箔发布投资者关系活动记录称,公司现有产能4.5吨/年,其中PCB铜箔2.5万吨/年,锂电箔2万吨年;在建产能1万吨/年,主要用于生产RTF、HVLP、HTG等PCB铜箔,预计2022年底建成投产。
四、产业链核心数据追踪
4.4镍数据跟踪
4.4.1价差/比价
4.4.2库存