镍市逻辑：
现货市场：俄镍较无锡1901合约贴水100-200元/吨，金川镍较无锡1901合约升水5800元/吨。
中期逻辑：上周，精炼镍现货进口继续亏损，上期所镍仓单有所下降，LME库存下降格局不变；镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应环比增量有限，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑：产业链上，不锈钢企业产量收缩预期得以兑现，不锈钢库存出现下降，价格企稳好转；另外，镍铁价格触及边际成本，当前镍铁供应量不足以击穿边际成本继续下行，镍铁价格迎来短期支撑；精炼镍继续维持去库存格局。综合情况来看，因产业链有所好转，镍价格企稳反弹。
走势分析：
19日，进口镍对金川镍贴水扩大，至6075元/吨，进口镍对电子盘贴水收窄至150元/吨，金川镍升水扩大至5800元/吨；二者价差因金川镍升水提升重新扩大。
19日镍仓单下降42吨，仓单量总量至1.34万吨，当日现货市场成交较好，部分大型企业逢低补货量较大。
19日精炼镍进口亏损仍然维持，亏损幅度继续收窄。
LME库存19日下降150吨，目前LME镍库存至20.96万吨，LME大方向去库存依然没有变化。
镍铁镍矿方面，19日，镍矿CIF报价持平。镍铁价格19日报平；据SMM调研了解，华东大型镍生铁工厂第一台48000KVA矿热炉已开始烘炉，预计明年1月份将出铁。对于后期生产，工厂表示暂不明朗，需要看第一台炉子的运行情况，若运行良好会正常生产。此外，另外7台48000KVA矿热炉尚未建设完毕。
不锈钢市场方面，19日不锈钢现货指导价格普遍持平，现货成交活跃度较此前几个交易日有所下降，整体进入平稳阶段。
综合情况来看，产业链上，不锈钢企业产量收缩预期得以兑现，不锈钢库存出现下降，价格企稳好转；另外，镍铁价格触及边际成本，当前镍铁供应量不足以击穿边际成本继续下行，镍铁价格迎来短期支撑；精炼镍继续维持去库存格局。综合情况来看，因产业链有所好转，镍价格企稳反弹。
