供给端偏紧格局不改，沪镍短期继续大幅反弹
1.核心逻辑：上周五沪镍收于 217730 元/吨，涨5.25%。目前，基本面上，供应端，随着升水的下调预计本周清关量将出现明显增加，随着进口窗口的打开，纯镍近远月差有所缩减，纯镍供应小幅缓解，但仍处于供不应求状态。需求端来看，受镍铁价格下移影响钢厂报价有所下调，但下游需求端表现较弱近日现货成交量清淡。合金方面，镍价上涨叠加疫情影响，合金厂需求持续低迷近期仅出现零星采购，但国内政策刺激需求回升预期较强。综上所述，短期供应紧张情况有所缓解，下游需求仍处于疲弱状态，但短期内纯镍库存低位以及国内需求回升预期较强，镍价短期低位反弹。
2.操作建议：谨慎做多
3.风险因素：印尼投产情况（镍铁及高冰镍）、地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开盘 29000 美元/吨，收盘 29125 美元/吨，较前日收盘价涨 2.03%现货市场
金川升贴水报价 8000-9000 元/吨，均价8500 元/吨，价格较昨日下降 1000。俄镍升贴水报价 6000-6500 元/吨，均价6250 元/吨，价格较上周五下调 1400。
