隔夜LME镍冲高回落，收涨2.97%至29125美元/吨，SHFE镍收涨1.09%至216200元/吨，盘面进口亏损，但现货大幅升水下进口依然存在利润。另外，市场认为本轮镍价反弹与近期传闻的印尼征收镍部分制品出口关税有关，印尼征收出口关税预计约10~25%，如果成本全由进口商来承担则势必影响较大，但印尼镍计价标准多以LME为基准，采用倒推法，因此理论上出口关税的缴纳由生产商和贸易商共同承担，且生产商让利可能更大一些。另外，镍生铁国内报价相比电解镍本身就存在较大优势，即使出口关税大多由贸易商来承担，从下游用镍成本端来考虑，对电解镍价格本身推动力也偏小。我认为本轮行情更多来自于镍本身基本面推动，一是国内复工复产下市场预期用镍量提升；二是内外持续去库下交割品不足再度引起市场较大共鸣，这也是做空的软肋，因此即使镍价大家认为高估，但在价格快速走弱下也容易引起反噬。短期来看，LME镍或将在25000~30000美元/吨之间来回波动；国内一级镍品维系较高升水，价格更多跟随外盘走势，自身主导意愿并不强。中期来看，镍供求平衡表仍会逐渐改善，市场会关注库存的表征作用，一旦镍内外库存出现回升，镍价可能继续回归。
