隔夜沪镍主力合约收跌，伦镍冲高回落，现运行于28295美元/吨。车辆购置税优惠政策发布，对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税，根据乘联会秘书长表示此举将带动200万辆的消费增量。基本面来看，供应方面， 本周高镍铁国内到厂价暂稳至1560-1575元/镍，较上周下跌50元/镍。300系不锈钢减产预期降低了镍铁需求。同时，印尼新建项目陆续投产，镍铁回流量创历史新高，使得国内镍铁整体供应小幅过剩。今年是印尼镍中间品、高冰镍项目集中投放，随着硫酸镍原料供应增多，MHP镍系数报价自4月以来已经从9折降至7-7.5折。需求方面，近期疫情影响终端开工率较低，300系不锈钢社会库存处于高位，叠加成本压力持续增加，300系粗钢排产呈现下行趋势。新能源汽车前景继续向好，随着车企复工复产推进及汽车消费刺激政策出台，将利好新能源汽车产业链复苏。库存方面，国内外显性库存几乎降至历史最低区间，支撑镍板升贴水维持在高位。整体上看，国内车企复工复产及纯镍低库存对镍价仍有支撑，短期或促成镍价的反弹，但印尼项目如期推进，供应压力逐步兑现，中期可逢高布局空单。套利方面，原生镍远期供应压力正在逐步兑现，纯镍供应虽然弹性有限但需求将被二级镍挤出，逢低介入跨期正套组合。
