低库存支撑镍价小幅上涨
1.核心逻辑：昨日沪镍收于 219500 元/吨，涨幅为0.58%。目前，基本面上，供应端，纯镍进口依旧维持盈利状态，保税区小幅清关纯镍供应有所缓解；此外国产纯镍因先前挺价严重造成一定库存累积，近期纯镍供应偏紧局面有所改善。需求端来看，不锈钢方面部分钢厂6月或面临年中检修对产量造成一定影响，同时目前下游恢复情况仍较为悲观，预计产量难见明显起色；合金厂方面，随着国内疫情逐步好转，厂家复产复工情况有所提升，预计原料需求有所回升。现货方面，纯镍现货绝对价格较高现货成交偏弱。综上，目前当前镍产业链供应偏紧情况有所好转，需求短期仍旧偏弱，低位库存给予镍价支撑，镍价短期阶段反弹。
2.操作建议：谨慎做多
3.风险因素：印尼投产情况（镍铁及高冰镍）、地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开盘 29350 美元/吨，收盘 29700 美元/吨，较前日收盘价涨 0.68%现货市场
金川升贴水报价 6500-7000 元/吨，均价6750 元/吨，价格较昨日下调 500 元。俄镍升贴水报价 6500-7000 元/吨，均价6750 元/吨，价格较昨日下调 500 元。
