跟随市场情绪波动，基本面逐步走弱，镍价承压
【现货】6月16日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2207合约。金川镍主流升贴水+11000元/吨，价格214860元/吨；俄镍主流升贴水+6200元/吨，价格210060元/吨；挪威镍主流升贴水+6000元/吨，价格209860元/吨；镍豆主流升贴水0元/吨，价格203860元/吨。
【供应】5月国内精炼镍总体产量将达到1.43万吨，环比增加19.30%，同比增加14.34%。预计6月精炼镍产量1.49万吨，环比增加4.47%，同比增加5.25%。进口盈利增加，贸易商着手进口镍板，国内货源有望得到进一步补充。
【需求】据Mysteel调研，5月份新口径国内40家不锈钢厂粗钢产量302.46万吨，环比减0.89%，同比增2.21%；其中，300系142.70万吨，环比减3.39%，同比减11.03%。6月份国内40家不锈钢厂粗钢初步排产274.96万吨，环比减9.1%，同比减9.0%；其中，300系133.90万吨，环比减6.2%，同比减17.2%。5月中国三元正极材料产量3.64万吨，环比下降0.56%，同比增加11.96%。预计6月中国三元正极材料产量3.98万吨，环比增加9.44%，同比增加14.53%。
【库存】6月16日上期所镍减少89吨至2041吨，6月16日LME镍库存减630吨至68922吨。
【进口盈亏】6月16日，LME镍0-3M调期费-98美元/吨，沪伦比7.77。参考沪镍主力盈利7.08元/吨。现货盈亏：俄镍仓单6907.08元/吨，俄镍提单7290.14元/吨，镍豆仓单3388.5元/吨，镍豆提单3388.5元/吨，免税镍豆提单1546.93元/吨。
【逻辑】供应端逐步放松，需求未见明显起色，但库存低位形成底部支撑。镍价短期跟随市场情绪波动；中期承压，关注逢高布空机会；长期需要综合研判需求复苏能否匹配供应增量。
