【市场信息】：市场对美国经济衰退的担忧逐渐升温，日内基本金属普跌，沪镍跌幅居前，整日沪镍主力合约4.25%；隔夜伦镍跌6.38%，沪镍跌幅3.43%。
【投资逻辑】：纯镍方面，国内外库存继续下降，LME升水维持贴水水平；供应端菲律宾出货量维持高位，成交价格松动；国内镍铁企业排产量略有增加，镍铁厂利润尚可，但原料供应偏紧持续抑制国内产量，镍铁自身供需宽松导致现货成交价格回落；印尼方面新增镍铁项目产能持续释放，其他湿法冶炼项目也逐渐投产；不锈钢因为利润问题减产增加，下游消费持续低迷；随着印尼镍冶炼中间品回流国内量逐渐增加，硫酸镍生产原料短缺问题逐渐缓解，随着新能源汽车产业的恢复，硫酸镍产量也将恢复。
【投资策略】:电镍产量增加叠加进口窗口打开使得前期低库以及持续去库给镍价带来的强支撑边际递减，中线较大的供给增速给镍价上方空间带来压制，短线需要注意防范宏观悲观情绪被消化后的低位反弹风险；持续关注进口窗口打开的现货贸易操作机会。
