纯镍清关到货，采购不及预期，跟随市场情绪波动，重心下移
【消息】SMM：伦敦金属交易所（LME）拟修订场外交易报告规定，要求会员定期报告其场外金属头寸的细节，防止镍逼空事件再次发生。当地时间5月13日，LME就修订的场外交易报告规定征求意见，意见稿要求会员报告所有可实物交割的金属，包括铝、铝合金、钴、铜、铅、NASAAC、镍、锡和锌的场外头寸详细情况，并建议将问责级别扩展到场外头寸。
【现货】6月22日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2207合约。金川镍主流升贴水+10500元/吨，价格207670元/吨；俄镍主流升贴水+5300元/吨，价格202470元/吨；挪威镍主流升贴水+6500元/吨，价格203670元/吨；镍豆主流升贴水+500元/吨，价格197670元/吨。
【供应】据Mysteel，5月国内精炼镍总体产量将达到1.43万吨，环比增加19.30%，同比增加14.34%。预计6月精炼镍产量1.49万吨，环比增加4.47%，同比增加5.25%。纯镍进口窗口打开，进口有望补充货源。
【需求】据Mysteel调研，6月份国内40家不锈钢厂粗钢初步排产274.96万吨，环比减9.1%，同比减9.0%；其中，300系133.90万吨，环比减6.2%，同比减17.2%。预计6月中国三元正极材料产量3.98万吨，环比增加9.44%，同比增加14.53%。
【库存】6月22日上期所镍减少79吨至1034吨，6月22日LME镍库存减276吨至68460吨。
【进口盈亏】6月22日，LME镍0-3M调期费-53美元/吨，沪伦比7.66。参考沪镍主力亏损3560.95元/吨。现货盈亏：俄镍仓单2439.05元/吨，俄镍提单2822.92元/吨，镍豆仓单326.15元/吨，镍豆提单326.15元/吨，免税镍豆提单-1574.81元/吨。
【逻辑】矿端放松，镍铁走弱，中间品产能持续放量，下游钢厂减产，进口盈利扩大，产业边际转弱；但现货高升水、库存低位去化，形成底部支撑。本周纯镍清关到货，但受采购周期原因，采购不及预期。短期跟随市场情绪波动；中期偏弱，关注逢高布空机会；长期需要综合研判需求复苏能否匹配供应增量。近期07合约参考运行区间180000-200000。
