上周国内外镍价走势大幅回落，并创下了新低。镍矿方面，周五镍矿1.5%CIF 均价 85 美元/湿吨，较此前一周均价下降 3 美元/湿吨，镍矿价格逐步下行，而市场成交消息偏少，铁厂谨慎备货。镍铁方面，周五SMM8-12%高镍生铁均价 1402.5 元/镍点（出厂含税），下降 47.5 元/镍点；印尼10-14%镍铁价格均价 1402.5 元/镍点（到港含税），下跌 67.5 元/镍点，周内市场有多笔成交出现，成交价格不断下行。上周国内外镍价再度出现了大幅回落的走势，主要原因还是来自于宏观方面，美联储主席鲍威尔听证会上继续对于高通胀保持着紧缩态度，这对于市场来说依然是较大的压力，同时，美国经济衰退的概率也大幅增加，市场预期转向悲观，带动了镍价出现大幅下跌。目前来看，3 月份镍价史诗级别的逼仓行情涨幅已经全数收回。但是随着镍价的下跌，我们看到镍铁价格已经跌破了铁厂的成本，同时不锈钢价格也在下跌，不锈钢生产利润同样出现亏损，对于镍铁的需求呈现谨慎。可以预计，未来不排除部分铁厂可能会减停产以应对行情走弱。纯镍方面，上周进口集中到货，现货升水走弱，下游接货意愿明显增强。但库存依然处于低位，不排除后续挤仓的可能。
综合来看，宏观和供需两个方面压力让镍价出现了大幅回落，但是在短期快速下跌之后，产业链部分环节已经出现亏损，叠加目前低库存状态，价格继续大幅回落空间有限。
2022年第26周铜冠金源期货镍周报
