上周国内外镍价走势继续回落，特别是伦镍继续创下了新低。镍矿方面，周五镍矿 1.5%CIF 均价 82 美元/湿吨，较此前一周均价下降3 美元/湿吨，下游行情低迷带弱需求，矿价下行趋势未止。镍铁方面，周五SMM8-12%高镍生铁均价 1330 元/镍点（出厂含税），下降 72.5 元/镍点；印尼 10-14%镍铁价格均价 1330 元/镍点（到港含税），下跌72.5 元/镍点，需求低迷难有起色，镍铁价格跌势未止，同时国内于印尼镍铁之间也无明显价差。上周国内外镍价继续走低，市场在美国经济数据持续不振情况下，对于未来衰退的预期加强，需求压力增加，因此商品价格继续回落。
除了宏观因素之外，基本面供需也让镍市持续承压。首先是废钢的价格的持续走低，这让镍铁的性价比持续走低，因此虽然国内镍铁生产已经亏损，但镍铁价格依然难以出现支撑；其次高冰镍继续快速增长，上下游产能错配造成高冰镍当前有较多货以库存的形式存在，进一步增加了市场库存压力，也对于镍豆价格造成压力。目前来看，市场支撑在于库存水平偏低，但是在整体供需过剩情况下，库存低位的支撑作用有限。综合来看，宏观和供需两个方面压力让镍价出现了大幅回落，虽然产业链部分环节已经出现亏损，但是依然看不到企稳的迹象，因此镍价将继续保持弱势。
2022年第27周铜冠金源期货镍周报
