全球经济衰退担忧背景下，基本有色金属继续大幅回落，伦镍虽有制裁消息扰动，但周内仍然创新低21200美元/吨；
国内方面NPI、硫酸镍价格受需求和原料价格下降压制，维持偏弱走势，印尼新增产能仍在释放，供需趋于过剩，中长期基本面持续偏弱；
但同时也存在继续分化的可能，库存拐点迟迟未至，欧洲继续去库叠加飞机大单带动高温合金需求，芬兰入北约也引发俄镍供应担忧，短期操作观望或根据宏观情绪逢高短空，背靠上方十日线压力位。
市场——NPI、硫酸镍继续弱势，镍矿承压下行
镍矿：价格继续走低，NI：1.5%品位镍矿出售低价在80CIF美元/湿吨（-5）； NI：1.8%品位镍矿出售低价在120CIF美元/湿吨（-4） 。
海运费：菲律宾Zambales地区至连云港海运价格19.5美元/湿吨（0）；Surigao至连云港海运价格23.5美元/湿吨（0）。
镍铁：成本继续倒挂，跌势或将暂稳。最新成交价格回落至1350元/镍（到厂含税）（-50）。高镍铁成交价大幅下跌，卖方情绪悲观，多数卖家持观望态度，出货意愿较低。
硫酸镍：下游需求略有复苏，但因原料成本下跌，个别企业开始低价出货，硫酸镍继续承压，成交价格3.8-3.95万元/吨（-2.0）。
纯镍：国内市场维持供需双弱的局面，进口窗口持续打开，但需求低位限制进口清关数量。金川镍升水高位回落，镍豆继续维持几无成交的格局，俄镍升水暂稳。
成本&利润——国内铁厂面临大面积亏损
镍铁最新成交价格1350元/镍，铁厂全线亏损，山东地区即期完全成本线1420元/镍；
中间品生产硫酸镍即期成本折合硫酸镍价格3.25万元/吨，当前市售零单报价最低3.65万元/吨；
硫酸镍较镍豆再回贴水状态，中间品生产硫酸镍成本将继续走低挤压镍豆消费
供应——纯镍加速供应，镍豆用量维持低位
纯镍：5月国内纯镍产量环比增加22.6%至1.47万吨，纯镍高溢价、高利润刺激产线复产，6月份纯镍产量继续增加。
镍铁：5月NPI产量4.01万吨，环比增加10.2%，6月因铁厂利润下降以及下游不锈钢排产低位，国内NPI产量回落，东北某镍铁厂6月6日停产检修，复产时间待定，预计6月产镍金属量减少700吨，但减量将被印尼回流增量对冲。
硫酸镍：5月硫酸镍环比增加5.6%至2.4万吨，其中原料端，镍豆用量维持在2021年以来低位0.46万吨，中间品用量增加至1.43万吨
新投产：华科镍铁线四条全部投产
新投资：无
消费——新能源需求边际改善，不锈钢排产维持低位
前驱体：5月中国三元前驱体产量约54,750吨，环比增加4%，同比增长19%→测算含镍量2.34万吨，环比增加2.4%；
新能源汽车：5月销量为44.7万辆，环比增长49.6%，同比增长105.2%，市场占有率达到24.0%。其中，纯电动车销量34.7万辆，同比增长93.9%；插电式混合动力汽车产销量为10万辆，同比增长1.6倍。
不锈钢：5月国内33家不锈钢厂粗钢产量286.73万吨，月环比增0.43%，年同比增2.69%，并未出现明显下降。其中：300系134.64万吨，环比减2.07%，同比减11.42%。6月份粗钢初排产264.21万吨，预计月环比减7.9%，预计同比减8.0%。
库存——库存继续回落
全球显性库存79931吨，较上周减少942吨；
LME库存66498吨，较上周减少798吨，注销仓单占比12.4%（-0.7%）；
沪镍库存1031吨，较上周增加134吨；SMM中国六地库存5799吨，较上周减少144吨；保税区库存7700吨，较上周持平。
2022年第27周银河期货镍周报
