隔夜沪镍小幅反弹后回落。镍矿及镍铁价格继续弱势下跌,不锈钢7月减产面扩大,下游需求回归尚未明显体现。近日市场再次提及印尼拟对镍初级产品征收出口关税,具体征税幅度仍未定。印尼新增产能持续释放中,供应端维持增量,而需求端持续偏弱。基本面暂无好转迹象,预计镍维持偏弱震荡走势。但当前沪镍仓单处于历史极低水平,全球精炼镍显性库存仍处于低位,谨防挤仓风险。