镍品种：
本周镍价弱势震荡，宏观情绪仍偏悲观，现货市场成交有所回暖，因现货升贴水报价换成08合约，本周现货升水大幅回升。本周沪镍仓单再度下滑，目前处于历史极低水平。SMM数据，本周沪镍库存 -55吨至1895 吨，LME镍库存 -1068 吨至65430 吨，上海保税区镍库存 -100至7600 吨，中国（含保税区）精炼镍库存 -637吨至12500 吨，全球精炼镍显性库存 -1705吨至77930 吨，全球精炼镍显性库存维持低位。
镍观点：
短期外围情绪依然悲观，镍价弱势震荡。但近期镍价在持续大幅下挫后，已经回归正常供需，下游企业利润有所修复。因镍价前期长时间处于非理性状态，下游库存极低，价格回归供需后存在潜在的补库需求，若后期外围情绪回暖，则消费可能明显改善。当前沪镍仓单处于历史极低水平，全球精炼镍显性库存仍处于低位，不宜过度看空。
镍策略：
中性。短期外围情绪仍偏悲观，镍价弱势震荡，但当前价格逐步获得产业供需支撑，不宜过度追空，建议暂时观望。
镍关注要点：
沪镍仓单、LME镍博弈、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。
304不锈钢品种：
Mysteel数据显示，本周全国300系不锈钢社会库存下降3.78万吨至40.97万吨，对应幅度为8.45%，其中冷热轧库存同时下降，300系不锈钢社会库存自高位连续六周回落。本周不锈钢期货价格先抑后扬，随着期货价格企稳反弹，市场成交有一定幅度回暖。本周镍铁市场成交价重心下移至1300元/镍点，该价格下国内镍铁厂普遍亏损，不锈钢厂持续亏损对镍铁压价，镍铁厂亦向上游矿端施压，但矿端利润亦大幅缩水、让利幅度有限，部分镍铁厂已计划减产。
不锈钢观点：
304不锈钢短期供需双弱，钢厂亏损导致产量下滑，而价格持续下跌中消费疲弱，整体供需表现较差，但社会库存却在持续跌价中出现六周连降，目前已降至中游水平。而且当前价格下，不锈钢厂和国内镍铁厂几乎都处于亏损状态，矿端亦难有继续让利空间，短期价格已经跌至产业成本支撑位，下方将逐步获得产业供需支撑，不宜过度悲观。不过短期宏观情绪仍偏不乐观，在外围情绪改善之前，价格可能仍会弱势震荡。
中线来看，300系不锈钢产能充裕，供应弹性较大，后期原料问题解决后不锈钢供应逐渐宽裕，限制价格上行空间；但由于下游长期处于低库存状态，随着价格自高位大幅回落，后期若宏观情绪改善、疫情影响缓解，则消费可能有转好预期；供需同增之下中线价格预计弱势震荡。
不锈钢策略：
中性。不锈钢供需偏弱，外围情绪偏空，但短期价格已跌至产业成本支撑，库存六周连降，基差处于高位，建议暂时观望。
不锈钢关注要点：
期镍博弈、宏观政策、印尼政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。
2022年第28周华泰期货镍不锈钢周报
