隔夜LME镍震荡走弱，下跌1.75%至21000美元/吨；沪镍下跌2.94%至163420元/吨。从库存表现来看，电解镍（含镍豆）社会库存继续创新低，现货紧张局面难有效缓解，俄镍升水仍维系在万元/吨以上的水平。基本面方面，不锈钢7月排产计划环比继续降低，严重低于去年同期水平，从下游需求反推用镍量，意味着镍需求将继续下滑，供应偏刚性的情况下，镍或继续表现为小幅供大于求，当然这里的镍过剩可能更多表现为镍生铁，而非电解镍（含镍豆）。不过，从不锈钢社会库存来看已处在持续去库阶段，且已回落至近年来正常水平，这或意味着以目前的不锈钢产量较难满足目前需求，实际排产存在提升预期，但目前市场最缺乏的就是信心。另外，镍元素逐渐过剩，但更多体现在镍铁价格的偏弱及镍豆升水的回落，尚未在一级镍品库存上得以体现，内外去库态势不改这就给行情带来较大不确定性，波动性或大幅增加。短期宏观引导下表现或继续偏弱，但目前价位下追空风险较大，建议观望为上。
