镍市逻辑：
现货市场：1月2日至1月4日，俄镍较无锡1901合约平水，金川镍较无锡1901合约升水1000元/吨左右。
中期逻辑：上周，精炼镍现货进口继续亏损，上期所镍仓单有所下降，LME库存下降格局不变；镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应环比增量有限，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑：产业链上，不锈钢终端继续企稳好转，不锈钢企业订单至3月期货，不过，整体市场氛围依然比较谨慎；镍铁现货平稳，但远期展望偏弱不变；精炼镍继续去库存不变；另外，央行降准支撑短期价格，但因货币政策不变，因此或无法改变市场预期，另外，降准有利于现货，因此会加强近强远弱格局；整体上，镍价格或以低位震荡为主。
走势分析：
1月2日至1月4日，上期所镍价整体反弹。
精炼镍方面，上周LME库存下降1578吨，总量至20.58万吨，周LME库存整体下降节奏有所恢复，因现实供应依然没有发生变化，LME去库存方向依然不变。
上周精炼镍进口一度接近盈亏平衡，但持续时间较短，随后转为亏损，不过仍然限制精炼镍的进口，国内库存和仓单继续处于消耗状态，库存当周下降370吨，镍仓单下降近190吨。
现货市场方面，金川镍升水继续回归，至1000元/吨，进口镍对电子盘贴水继续收窄，至0元/吨。
镍铁镍矿方面，上周镍矿CIF持平，菲律宾主产区继续处于雨季，但印尼镍矿供应依然较为充足，不过上周镍铁冶炼企业普遍补货，港口库存环比下降。
镍铁价格环比持平，钢厂实际采购价格到厂普遍在950-960元/吨，短期现货市场以平稳为主，但镍铁供应展望依然存在，因此，远期展望偏弱不变。
下游不锈钢市场方面，当周不锈钢市场价格企稳反弹，现货市场普遍上调50-100元/吨，但代理商普遍比较谨慎。
消息面上，1月4日，中国人民银行官方网站发布公告称，为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，中国人民银行有关负责人表示：此次降准将释放资金约1.5万亿元，净释放长期资金约8000亿元。此次降准仍属于定向调控，并非大水漫灌，稳健的货币政策取向没有改变。
综合情况来看，产业链上，不锈钢终端继续企稳好转，不锈钢企业订单至3月期货，不过，整体市场氛围依然比较谨慎；镍铁现货平稳，但远期展望偏弱不变；精炼镍继续去库存不变；另外，央行降准支撑短期价格，但因货币政策不变，因此或无法改变市场预期，另外，降准有利于现货，因此会加强近强远弱格局；整体上，镍价格或以低位震荡为主。
1月7日华泰期货镍周报
