全球抑制通胀的信心随着美国CPI爆表而充分体现，镍价快速破位逼近14万元/吨，预料到价格下跌，但速度和跌幅相对超预期，周五晚间迎来反弹至15万元/吨。
7月新能源链条供需在边际改善，需求和下游排产高位而原料端增量放缓，镍豆经济性短时修复。并且国内镍铁面临亏损，出货意愿不强导致跌幅放缓，纯镍和镍铁价差快速缩窄，库存和现货高升水的背景下，纯镍理应保持一定的估值溢价。
从市场情绪上来看，触碰14万位置后，短期跌势有放缓的可能，追空需谨慎，但NPI随矿价下跌会继续下行，而硫酸镍随原料价格的坍塌同样会缓慢回落，不改长线回落的趋势，从成本端看依旧还有下降的空间，操作上建议逢反弹布空为主。
市场——镍矿价格持续走弱为主题；国内NPI工厂因亏损惜售
镍矿：价格继续走低，当前阶段国内工厂按需补库，市场整体成交一般，受工厂利润不足影响，后市仍有看空预期。NI：1.5%品位镍矿出售低价在76CIF美元/湿吨（-4）； NI：1.8%品位镍矿出售低价在120CIF美元/湿吨（0） 。
海运费：本周海运价格下跌，菲律宾Zambales至连云港17.5美元/湿吨（-1）；Surigao至连云港19.5美元/湿吨（-1）。
镍铁：本周高镍铁成交较为冷清，整体价格波动不大。周一华南某钢厂国产高镍铁采购价为1315元/镍（到厂含税），成交量数千吨，华东某钢厂询盘印尼铁，但未以一口价模式成交。高镍铁成交价维稳，市场悲观情绪有所缓和。
硫酸镍：下游需求复苏，但因原料成本/镍价下跌，硫酸镍继续承压，SMM报价3.55-3.65万元/吨（-0.15）。
纯镍：07合约已经交割，进口盈利以及需求弱势，现货高升水难以持续。
成本&利润——价格跌至14万元/吨附近后，支撑力度边际改善
镍铁最新成交价格1315元/镍，铁厂全线亏损，山东地区即期完全成本线1400元/镍；
中间品生产硫酸镍即期成本折合硫酸镍价格3.33万元/吨（镍价15.1万元/吨），当前网站报价3.55万元/吨，据了解最低已经有3.4万元/吨价格成交；随镍价下跌，镍豆溶解经济性短时恢复
供应——纯镍、硫酸镍加速供应，国内NPI被挤压
纯镍：6月中国电解镍产量16150吨，环比+9.9%，7月将保持增涨；
镍铁：6月中国镍铁实际产量金属量3.63万吨，环比-9.45%。行情走弱，整个产业链自下而上的利润挤压，镍铁价格不断走低，国内镍铁冶炼企业多减停产以应对成本亏损。
硫酸镍：6月硫酸镍产量金属量2.88万吨，环比+12.6%，其中镍豆用量减至0.31万吨，中间品用量增加至1.86万吨印尼镍铁：6月印尼镍铁产量金属量9.74万吨，环比+1.22%，本月新增火法产线5条，投产集中在GNI及IWIP园区。虽然印尼青weda bay园区2条镍铁产线转产低冰镍，但月内新增产线众多，加之此前新增产线产量爬坡，总体产量仍然维持增长趋势。
新投产：无
新投资：中伟并购投建低冰镍项目
消费——不锈钢排产继续回落，新能源持续改善
前驱体：6月中国三元前驱体产量约6.69万吨，环比+22.2%→测算含镍量2.90万吨，环比+24.3%；7月动力电池排产情况：环比增10-20%，同比增1倍，Q3排产环比增30-50%，新能源镍需求降继续改善。
新能源汽车：6月份，新能源汽车产销创历史新高，分别完成59万辆和59.6万辆，同比均增长1.3倍。其中纯电动汽车产销量同比均增长1.2倍。
不锈钢：6月份国内不锈钢厂粗钢产量同环比出现明显下降，由于成品销售不好，加之生产效益较差，大部分钢厂即期生产为亏损状态，故在6、7月集中安排了检修减产。国内33家不锈钢厂粗钢产量262.19万吨，环比-8.56%。300系127.31万吨，环比-5.44%。
库存——库存继续回落
全球显性库存76542吨，较上周减少1624吨；
LME库存63084吨，较上周减少2346吨，注销仓单占比13.6%（-0.2%）；
沪镍仓单库存1002吨，较上周增加281吨；SMM中国六地库存5658吨，较上周增加522吨；保税区库存7800吨，较上周增加200吨。
2022年第29周银河期货镍周报
