供给：印尼镍铁项目进展顺利，国内镍生铁进口量持续增加；国内镍铁价格依旧处于僵持阶段，铁厂因成本较高有明显亏损，挺价意愿较强。叠加铁厂处于不同状态的停减产状态中，整体供应偏弱。精炼镍方面，国内纯镍生产情况大幅好转，6月精炼镍产量同比、环比继续增加。进口方面，盈利窗口持续打开，但6月份进口量同比、环比下滑。
需求：在不锈钢领域，近期钢厂因为持续亏损和高库存压力，7月份排产继续减少，在6月不锈钢产量下滑基础上，7月不锈钢产量恐继续下行。在新能源领域，三元前驱体订单量在逐步增加，但目前镍豆溶解硫酸镍仍然亏损，硫酸镍生产企业大量采购MHP、高冰镍代替纯镍。合金等领域消费恢复缓慢。
库存：LME库存持续低位，且持续去库，国内上期所库存再创新低。结论：镍基本面仍然偏空，但库存偏低且持续去库短期支撑镍价。近期宏观压力减弱，预计镍继续企稳反弹。
交易：短线7月议息会议前暂时观望，长线保持逢高做空的节奏。
风险点：国内房地产市场暴雷、加息引发的宏观系统性风险。
2022年第30周国信期货镍周报
