镍矿方面，上周镍矿1.5%CIF均价71美元/湿吨，均价下跌1美元/湿吨，镍矿价格持续下行，跌幅放缓。镍铁方面，上周SMM8-12%高镍生铁均价1280元/镍点，较此前一周下降30元/镍点，周内价格持续下跌。镍价方面，上周国内外镍价延续此前上涨走势，继续反弹。支撑镍价反弹的因素主要还是在于大宗商品市场整体市场的回暖，在周中美联储加息75BP落地之后，市场对于未来加息速度的预期开始放缓，紧缩压力下降，市场也因此出现了反弹。但是从实际供需来看，国内镍的供需还远未好转，当前国内镍价另一个支撑来自于国内库存处于历史低位，一季度的逼仓行情让人记忆犹新，因此当前低库存之下软逼仓预期支撑镍价。但从实际供需来看，6月中国镍生铁进口量维持高位，在持续的低成本印尼镍铁高进口量的冲击下，加之个别钢厂减产导致部分资源再度流入市场，镍铁价格率先出现大幅下跌。而上游方面，国内镍铁产量继续低迷，镍矿价格也继续回落，成本支撑下降，也打开未来下跌空间。下游方面，国内不锈钢在持续的库存及销售压力下，300系不锈钢厂生产亏损持续减产，但市场库存并未出现明显的连续去库情况，显示了不锈钢市场的供需双弱局势。整体来看，虽然目前市场情绪回暖，带动镍价大幅回升，但实际供需的支撑有限，镍价难以持续走高，短期有回落风险。
