昨日镍价大幅上涨，沪镍8月合约一度重返19万关口上方，伦镍价格亦触及2.5万美元关口，现货市场因换沪镍09合约报价，现货升水上调，但实际成交冷清，下游观望情绪浓厚。近期硫酸镍价格弱势运行，镍豆自溶硫酸镍利润亏幅明显扩大，镍豆消费冷清。
镍观点：
镍中线供需偏空，但低库存现状改变仍需时间，当前远期利空与低库存现状的矛盾持续存在，短期外围情绪改善，镍低库存上涨弹性大的特性显现，价格偏强运行。但镍中线供需预期偏悲观，镍价在持续反弹之后，下游消费低迷，现货成交疲弱，精炼镍较产业链其他环节比值重回历史高位，镍豆自溶利润亏损扩大，镍价存在一定的高估，不宜过度追高。
镍策略：
中性。短期镍价相对产业链其他环节高估，且中线预期偏悲观，暂时观望。
镍关注要点：
精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。
