欧美 PMI 数据不佳，沪镍减仓下跌
1.核心逻辑：沪镍主力合约 2209 昨收于177460 元/吨，较上一结算价跌 0.99%，较上一收盘价跌 1.62%。欧美制造业PMI 数据不佳，经济活动进一步放缓，叠加中美政治博弈加重，沪镍资金炒作退潮，昨日沪镍主力 2209 大幅减仓 15692 手，做多资金流出、沪镍下跌。基本面，镍元素过剩状况不改，上周镍板开始累库，近日沪镍反弹让需求雪上加霜，贸易商走货缓慢，升水昨日继续大跌。近日宏观情绪扰动增大，沪镍极低库存随时给资金提供做多动力，但基本面羸弱，沪镍涨势难以大幅脱离基本面，单边需谨慎，短期建议观望。需求疲弱、走货缓慢、库存开始增加，建议正套暂时离场观望，继续确认库存拐点。
2.操作建议：观望
3.风险因素：国内纯镍增产不及预期；地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开盘 23950 美元/吨，收盘 22305 美元/吨，较前日收盘价24360 美元/吨跌 8.44%。
现货市场
俄镍升水 9000 元/吨，跌 2500 元/吨；金川升水9200 元/吨，跌3000 元/吨；挪威升水 9000 元/吨，跌 3000 元/吨；BHP 镍豆升水7000元/吨，跌 2000 元/吨。
